V觀財報｜中國恒大：預計重組協議10月生效 新能源車有停產風險

　　中新經緯3月23日電 22日晚，中國恒大在港交所發布公告，對重組、房地產業務、新能源車業務的最新情況進行了披露。

　　中國恒大表示，公司及顧問在過去幾個月，與不同利益相關者就擬議的集團境外債務重組(擬議重組)進行了建設性對話，并與以下項目的一些主要持有人取得了進展：

　　1、公司發行的本金總額為139.225億美元的美元高級擔保票據(“現有恒大票據”)；

　　2、由景程有限公司發行并由(其中包括)天基控股有限公司擔保的本金總為52.26億美元的美元優先票據(現有景程票據，與現有恒大票據合稱“現有票據”)。

來源：公告

　　中國恒大稱，與現有票據持有人特別小組成員(債權人特別小組)就擬議重組的核心條款達成具有約束力的協議。公司和其中包括債權人特別小組簽署條款清單，是為實現擬議重組的重大而積極的里程碑，代表著各方在實現擬議重組方面取得了重大進展。重組生效日預計為2023年10月1日，最后期限日為2023年12月15日。

　　境內層面，中國恒大希望可以通過完成擬議重組來為恢復運營提供必要條件，帶動境內債權人與集團達成和解，進而使集團恢復有序運營，并逐步產生償債現金流。2022年以來，集團先后完成9支境內公司債券本金和/或利息的展期，展期期限為6個月至1年不等，涉及約本金金額人民幣535億元，利息人民幣37.03億元。同時，集團境內債務逾期規模較大，于2022年12月31日境內有息負債逾期金額達到約人民幣2084億元，境內商業承兌匯票逾期金額達到約人民幣3263億元，境內或有債務逾期金額達到約人民幣1573億元，并且部分境內債權人也就此對集團采取了法律行動。

　　在業務方面，中國恒大介紹，2022年集團交付了約30.1萬套房屋。截至2023年2月末，集團已完成保交樓任務交付42.1萬套、4882萬平方米建筑面積的任務，涉及515個項目。2023年1月至2月期間，集團實現合約銷售約人民幣65.7億元(扣除扣除轉讓給施工單位或供應商的實物支付的財產后的金額為約人民幣47.5億元)，合約銷售建筑面積約91.1萬平方米。

　　同時，恒馳5于2022年9月16日正式量產，首批量產車已于2022年10月29日開始交付。截至公告發布日，恒大新能源汽車已交付超過900輛車。由于流動資金緊張，為能維持基本的業務運營，恒大新能源汽車已采取措施削減成本，例如削減其員工人數。截至2023年3月，恒大新能源共有2795名員工，相比之下，截至2022年6月30日員工數為3742名。在沒有新流動性注入的情況下，恒大新能源汽車將面臨停產風險。

　　現金流上，中國恒大指出，未來三年公司的核心任務是“保交樓”，將努力保持“復工復產”維持有序運營，預計額外需要人民幣2500億元至3000億元融資。期間現有項目的無杠桿自由現金流將主要用于償還續建所需新增融資，對公司層面無抵押擔保債務償還能力較弱。

　　從第四年開始，假設公司能基本恢復正常經營，且尚未確認為實施主體的舊改項目得以繼續開發，公司無杠桿自由現金流預計將逐步增加。預計2026年至2036年年均可實現無杠桿自由現金流約1000億元至1500億元。上述現金流尚未考慮償還項目層面存量債務。

　　對于新能源汽車業務發展，中國恒大稱，如能在未來尋求超過290億元的融資，計劃推出多款旗艦車型，并望實現量產。在此計劃下，2023年至2026年累計無杠桿現金流預計為-50億元至-70億元。(中新經緯APP)

【編輯：付健青】